يُعتبر الذهب منذ قرون الملاذ الآمن الأول في أوقات الأزمات الاقتصادية والسياسية. ومع الارتفاعات القياسية التي يشهدها خلال السنوات الأخيرة، يتساءل المستثمرون: هل يمكن لأي شيء أن يوقف صعود الذهب؟ وهل من الواقعي أن نراه قريبًا عند مستوى 5,000 دولار للأونصة؟

في هذا المقال من موقع FXMaroc، سنحلل العوامل المؤثرة على حركة الذهب، ونقيّم احتمالية وصوله إلى هذا الهدف التاريخي من منظور اقتصادي وفني شامل.

🟡 أولًا: لماذا يواصل الذهب الارتفاع؟

1. التضخم العالمي المتزايد: كلما فقدت العملات الورقية قيمتها بسبب التضخم، يتجه المستثمرون إلى الذهب كوسيلة لحفظ القوة الشرائية.
2. ضعف الدولار الأمريكي: الذهب يُسعر بالدولار، وعندما يضعف الدولار، يصبح الذهب أرخص لحائزي العملات الأخرى، مما يزيد الطلب عليه.
3. سياسات البنوك المركزية: طباعة تريليونات الدولارات منذ أزمة كورونا أدت إلى زيادة المعروض النقدي ودعم أسعار الذهب.
4. الطلب المؤسسي والبنوك المركزية: زادت البنوك المركزية حول العالم من احتياطياتها الذهبية لتقليل الاعتماد على الدولار.
5. الاضطرابات الجيوسياسية: الحروب والعقوبات تجعل الذهب الوجهة الأكثر أمانًا.

⚖️ العوامل التي يمكن أن توقف أو تُبطئ ارتفاع الذهب

العامل	التأثير المحتمل على الذهب
ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية	يقلل من جاذبية الذهب لأنه لا يدرّ عائدًا مثل السندات.
قوة الدولار الأمريكي	تجعل الذهب أغلى لحائزي العملات الأخرى، فينخفض الطلب العالمي.
استقرار التضخم	يقلل الحاجة إلى التحوط عبر الذهب.
عودة الثقة للأسواق والأسهم	تجعل المستثمرين يتركون الذهب ويتجهون للأصول ذات العوائد.
مبيعات البنوك المركزية	عمليات بيع واسعة قد تضغط على الأسعار.
تصحيح فني بعد الارتفاعات	قد يحدث تراجع مؤقت نتيجة جني الأرباح.

ببساطة، ما يدفع الذهب للصعود هو الخوف، وما يوقفه هو الثقة في الاقتصاد والنظام المالي.

📈 احتمالية صعود الذهب إلى 5,000 دولار

تتعدد التوقعات بين البنوك الاستثمارية والخبراء حول المسار القادم للذهب:

• غولدمان ساكس (Goldman Sachs): توقعت إمكانية وصول الذهب إلى حوالي 4,900 دولار بحلول عام 2026 إذا استمرت الظروف الاقتصادية الحالية.
• Investing Haven: يتوقع نطاقًا بين 3,800 و4,200 دولار في المدى المتوسط، مع احتمال اختراق 5,000 دولار إذا ضعف الدولار بشدة.
• محللون مستقلون: يرون أن 5,000 دولار ممكن فقط في حال فقدان الثقة في البنوك المركزية أو وقوع أزمة مالية عالمية.

📊 التقييم الواقعي لاحتمالية الوصول إلى 5,000 دولار

السيناريو	العوامل الداعمة	الاحتمال التقريبي
تفاؤلي جدًا	أزمة مالية جديدة، ضعف حاد للدولار، تيسير نقدي واسع	🔸 40%
معتدل	استمرار التضخم وتراجع الدولار تدريجيًا	🔸 25%
محافظ	استقرار الأسواق وعودة الثقة للأسهم	🔸 10%

🪙 هل يجب الاستثمار الآن في الذهب؟

الاستثمار في الذهب يظل خيارًا منطقيًا للتحوط على المدى الطويل، خاصة في ظل التوترات الجيوسياسية وتباطؤ النمو العالمي. لكن يجب على المستثمرين الحذر من الدخول في ذروة الأسعار دون خطة واضحة.

نصيحة: لا تجعل الذهب هو استثمارك الوحيد، بل جزء من محفظة متوازنة تشمل أصولًا أخرى كالأسهم والعملات وصناديق المؤشرات.

✍️ الخلاصة

الذهب يظل أصلًا نادرًا لا يمكن طباعته، ولهذا يحتفظ بقيمته مهما تغيّرت الظروف. لكن السؤال الأهم ليس هل سيصل إلى 5,000 دولار؟ بل هل أنت مستعد لرحلة قد تكون طويلة ومتقلبة حتى هناك؟

الزمن وحده سيكشف الإجابة، لكن التاريخ علّمنا أن الذهب لا يخسر في النهاية.