توقعات الذهب 2026: مؤسسة دولية تحذر من تصحيح قوي وقد تهبط الأسعار نحو 3500 دولار للأونصة

نُشر بتاريخ 29 أكتوبر 2025 | بقلم فريق Fxmaroc

كشف تقرير مؤسسة كابيتال إيكونوميكس أن التراجع الأخير في أسعار الذهب كان متوقعًا بعد موجة صعود غير مسبوقة خلال هذا العام. وتشير التحليلات إلى أن الذهب أصبح عرضة لتصحيح محتمل بعد ارتفاعات غير مدعومة دائمًا بأساسيات اقتصادية قوية.

الذهب عند مستويات مرتفعة رغم الانخفاض الأخير

رغم التراجع الحالي، لا يزال الذهب عند مستويات قياسية بعد احتساب التضخم. وأوضح التقرير أن الارتفاع الكبير خلال الصيف دفع المؤسسات والمحللين إلى رفع توقعاتهم، لكن استمرار هذا الصعود أصبح صعب التبرير وفق البيانات الاقتصادية الحالية.

تغير العلاقة التقليدية مع العوائد الأمريكية

تقليديًا، تتحرك أسعار الذهب عكس العوائد الحقيقية على سندات الخزانة الأمريكية. ارتفاع العوائد يزيد تكلفة الاحتفاظ بالذهب، ما يدفع السعر للانخفاض، والعكس صحيح. إلا أن هذه العلاقة بدأت تنهار منذ عام 2022، إذ استمر الذهب في الارتفاع رغم صعود العوائد الحقيقية، مما يشير إلى قوى جديدة مؤثرة في السوق.

العوامل الرئيسية للارتفاع الكبير

حددت كابيتال إيكونوميكس عاملين رئيسيين:

• الطلب الرسمي من البنوك المركزية: زيادة مشتريات الذهب لتقليل الاعتماد على الدولار الأمريكي.
• سياسات تدهور العملات: الاضطرابات السياسية دفعت المستثمرين للبحث عن ملاذات آمنة بعيدًا عن العملات الورقية.

بنك الصين وتغيير اتجاه السوق

خفض بنك الشعب الصيني حيازاته من سندات الخزانة الأمريكية من أكثر من تريليون دولار في 2020 إلى نحو 700 مليار دولار حاليًا. كما أثرت الإجراءات الدولية على نظرة صناع القرار، حيث أصبح الذهب يُعتبر أصلًا آمنًا غير قابل للعقوبات، مما أحدث تحولًا هيكليًا في الطلب.

الذهب والسياسة والتضخم

التوترات السياسية في الولايات المتحدة، بما في ذلك القلق بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، قد تؤثر على التضخم والدولار، مما يجعل الذهب وسيلة تحوط ضد فقدان القوة الشرائية. ومع ذلك، لم تكن هذه التفسيرات كافية لتبرير الارتفاع الكبير منذ الصيف، حيث بقي الدولار مستقرًا وعوائد السندات تتراجع.

موجة نفسية محتملة يقودها المستثمرون الأفراد

رجّح التقرير أن ارتفاع الذهب الأخير بدأ بأسباب أساسية، ثم تحول إلى موجة مدفوعة بسلوك جماعي، مع تزايد عمليات البحث عبر الإنترنت عن صناديق الذهب المتداولة، ما يعكس حالة من الحماس المفرط والخوف من تفويت الفرصة.

توقعات مستقبلية للذهب

خلص محللو كابيتال إيكونوميكس إلى أن الطلب الرسمي والتوترات الجيوسياسية قد يخففان من حدة الهبوط، لكن الذهب تجاوز قيمته العادلة. ومن المتوقع أن تكون الحركة خلال 12 – 18 شهرًا القادمة هبوطية أكثر من صعودية، مع خفض توقعات السعر إلى 3500 دولار للأونصة بنهاية 2026.

تحليل فريق Fxmaroc

من وجهة نظر فريق Fxmaroc، مناطق 3800 – 3900 دولار تمثل مستويات دعم رئيسية، وقد نشهد تصحيحًا متوسط المدى قبل أي اتجاه صاعد محتمل. يجب متابعة تحركات البنوك المركزية وسلوك المستثمرين الأفراد لتقييم الفرص المستقبلية.

روابط مهمة

🏛 الوسيط المفضل: OneRoyal – أقل إيداع فقط 50 دولار
🔗 https://vc.cabinet.oneroyal.com/ar/links/go/7158

📡 روابط مهمة:
✅ غروب التحليلات والنقاشات: https://www.fxmaroc.com/p/fxmaroc-groupe.html
✅ قناة تلغرام الرسمية: https://www.fxmaroc.com/p/fxmaroc-telegram.html
✅ صفحة التواصل: https://www.fxmaroc.com/p/contact.html