تحليل شامل لسهم CTM المغرب (Compagnie de Transports au Maroc)

**CTM** هي أقدم وأكبر شركة نقل بحريّة في المغرب، تأسّست عام 1919، وتُعد من الركائز الأساسية في قطاع النقل والطّرولات. في هذا المقال، سنقدم تحليلاً مفصلاً للسهم من الناحية السوقية والمالية والنّفس الاستثمارية.

لمحة عن الشركة

تأسّست CTM عام 1919 ويقع مقرها في الدار البيضاء. تقدم خدمات النقل بين المدن، النقل السياحي، وخدمات المراسلة السريعة عبر فروع متنوعة :contentReference[oaicite:0]{index=0}.

الأداء المالي الرئيسي لسهم CTM

الإيرادات لعام 2024 بلغت حوالي 1.30 مليار درهم، مقابل 656 مليون في 2023، بزيادة موازية تفوق 98 % :contentReference[oaicite:1]{index=1}.
صافي الربح بلغ حوالي 46.6 مليون درهم في 2024، مقابل 63 مليون في 2023 :contentReference[oaicite:2]{index=2}.
العائد على حقوق المساهمين (ROE) ~13 %، ومضاعف الربحية (P/E) حوالي 28.9 مرة :contentReference[oaicite:3]{index=3}.

البيانات السوقية الحالية

• سعر السهم في نهاية جلسة 4 سبتمبر 2025: حوالي **1 022 درهم** بتراجع طفيف نسبته 0.49 % :contentReference[oaicite:4]{index=4}.
• نطاق السعر خلال 52 أسبوع: بين 620 و1 325 درهم، ما يمثل فرصة تقييمية بحسب نقطة الدخول :contentReference[oaicite:5]{index=5}.
• قيمة السوق (Market Cap): ما بين **1.25 مليار درهم** إلى **1.45 مليار** حسب المصدر :contentReference[oaicite:6]{index=6}.

التوسع الاستراتيجي والتحوّل

CTM استحوذت على **51 % من شركة Africa Morocco Link (AML)**، مما يوسع نشاطها نحو النقل البحري بين المغرب وإسبانيا، ويساهم في تطوير خطوط جديدة مثل طنجة–طريفة :contentReference[oaicite:7]{index=7}.

الملكية والتحولات في هيكل الملكية

في ديسمبر 2024، أضاف عثمان بنجلون نسباً معتبرة إلى حصته في CTM، ليصل إلى حوالي **79.8 % من رأس المال**، ما يعزز سيطرتـه الاستراتيجية على الشركة :contentReference[oaicite:8]{index=8}.

نقاط القوة (مميزات السهم)

شركة عريقة ورائدة في قطاع النقل المغربي.
تحسن كبير في الإيرادات والخطة التنموية.
تنويع الأعمال بدخول فعّال إلى قطاع النقل البحري.
سيطرة قوية من مستثمرين كبار يضمن استقرارًا استراتيجياً.

التحديات والمخاطر

ارتفاع نسبة P/E قد يقلل جاذبية تقييم السهم.
تباطؤ النمو في الأسواق المحلية أو تغيرات في تكاليف التشغيل.
تمدّد الأنشطة يتطلب إدارة مالية صارمة لتفادي ارتفاع الديون.

الخلاصة

سهم CTM يمثل فرصة استثمارية متوسطة إلى طويلة الأجل يتعلق بالقوة السوقية، الدعم الاستراتيجي، وتنويع الأنشطة. لكنه يتطلب توقع أداء مالي وتحليل دقيق لسعر السهم حيث قد يكون متضخماً بعض الشيء بعد الارتفاعات الأخيرة.